美股價值投資筆記

買股票誰不想在股票便宜的時候買？問題是如何知道現在是不是便宜，以後會不會漲回來。所以很多人討論企業內在價值(intrinsic value)，就是想要發現企業真實的價值，而不是價格。

那價值分析有沒有方法、公式或學理研究呢？有！

可是不知道為什麼，我在台灣的時候還滿少接觸到這方面的資訊，或許因為我不是唸財經的吧！比較有名就是洪瑞泰那一套，不過我不知道這有多少學理根據，有多少實證可以支持這個論點(雖然我很願意信這套啦，滿好計算&資料又不是挺難找的。或許等我讀完一些原文的分析書就知道了)。

在美國這方面的資訊相對來說比較多。如果不怕看英文，就從wikipedia的這篇先了解：http://en.wikipedia.org/wiki/Stock_valuation，我以後也會慢慢介紹。

目前我自己用的方式有幾：1是洪瑞泰那一套，拿來做參考用。2是Gordon Model，是以股利來計算的，如果公司不發股利，不建議用這個方法。3是用剩餘價值模式(Residual Income Model)，這套主要是用Book Value 和RoE來計算的，公式也是下回分解。

價值估算有三大主流：

1. 折價金流模式Discounted Cashflow Models: Gorden Model、Residual Income Model都屬這種

2. Relative Valuation：像PE Multiples、PBV Multiples

3. Option Pricing Models：像Valueing Equity，不過這我一無所知

有興趣的可以用這幾個關鍵字在Google查查，然後自己試算看看。不想算的以後也會介紹工具，別急！