美股價值投資筆記

美股近期漲很兇，才跌破12年新低，SP500急從683拉到禮拜四收般的750，漲了10%以上耶 XD 問題是，為什麼漲？

 

其實我看半天，也看不出美股為什麼漲，只能說C跟BAC預計獲利，為銀行股帶來不少好消息，整體激勵了美股吧。可是有這麼樂觀嗎？C跟BAC獲利數字還未公布，而且還有一堆有問題的資產，這些要多久才能消化？而且Obama講的那些話，也沒什麼新東西啊！

 

換個角度想，這周跟上周，有什麼消息/政策，讓市場可漲個10%以上？

持股時間忽然愈來愈短了 XD 沒辦法，金融股每天漲跌10%的，心臟不夠力啊 = =

 

3/5 WFC買在8上下，隔個周末，3/9禮拜一就賣在超過10塊了，只算這次的話，25%。剩餘持股找機會加碼或視情況賣出。

 

不過因為我的WFC多次買進，這讓我在firstrade上的紀錄看起來怪怪的...我買了3次，我說要賣第3次的持股，貌似還是從第一次、第二次的持股開始賣啊 @@

最近美股又再度狂跌了，雖然Obama的演講貌似振奮人心，但對銀行的壓力測試，大家還是怕怕的...此外，本周美股傳出了不少利空的消息，讓股市一挫再挫。

 

AIG的消息雖不令我意外，但虧損金額之大還是讓我吃驚了一把。這種綁架美國政府的作法，也真虧這家公司敢作出來啊 @@ 這讓我比較擔心的事：美政府還需印多少鈔票才能填這個無底洞？

 

其它的消息大概就是砍股利了。嚴格說來，砍股利未必是什麼利空的消息，因為這是短期內增加現金流的作法。WFC、USB這幾家巴菲特持有的銀行股紛紛大降股利，一股一年20 cents左右的股利，考量到目前的股價和市場來說，我覺得還可以接受。

放空指數的SDS，在SP500跌到790以後，我就找機會出掉了。小賺20%，不是買在最低點，也不是賣在最高點，但有賺就好了，不是嗎？

 

WFC在10塊以下，我也逐步買進。最近跌真兇，所以到了誘人的價格，還是一等再等，然後分批買進，希望能降低風險。

 

最後要告誡自己的是：別碰ING了。雖然這間銀行大，但在google finance上面秀出來的EPS是

美股又跌了，看到DIS又跌破21，我再度買回這支股票了。

 

依照Residual Income Model來算，DIS的fair value是30.59；依照洪瑞泰的算法，fair value是29.37。平均一下取個30好了，那跌破21的話，意思就是這隻股票打7折。打7折耶，那報酬率可不是只有3成，而是1/0.7，是4成左右。

 

當然前提是我自己要有足夠的耐心等到漲回30塊&這些model的計算方式是正確的...搞不好又像以前的紀錄一樣，跌破停損又賣了。Anyway, 希望這次20%的報酬率可以儘快達成。

在美國開戶的好處就是可以買賣ADR(美股預託證券)，也就是在美國上市的非美國企業。所以像ING雖然是荷蘭的銀行，但我還是可以在FirstTrade進行交易，買賣的方式就像一般股票一樣。

ING我是在11/21買進的，12/22賣出，差不多持有一個月。買進的原因是因為當時股票太便宜了，一張只有6塊多，漲到9塊多就漲了快40%了。不過因為那時候手頭上現金不多，小買小賺，算是補償我那跌跌不休的GE吧...

 

話說美股最近青黃不接，要下手難度很高，還是繼續觀望好了

搶反彈確實令人心動，尤其是許多股票一直跌的時候。Bank of America是美國排名前幾的大銀行，如今一股只有13塊上下，相較於52week的高峰：45，價格只不到1/3而已。此外，yield有9%以上，如果反彈加上股利，投資獲利很容易就達到10%以上，這在低利率時代真的滿誘人的。

雖然如此，我並沒有進BAC的打算。

理由1：yield不代表永遠不變，別到時候得了股利，賠了股本。

理由2：公司的RoE只有4%而已，這表示這間公司獲利能力不高。我覺得至少要15%以上較好。

理由3：雖然有可能會彈回來，但萬一就此跌下去怎辦？如果公司又砍股利，那真的會住進套房...

雖然我很喜歡DIS這家公司，不過之前從20漲到26實在有點誇張，因為整體市場還是沒有重大利多的消息，漲30%確實令人意外。所以DIS悄悄的站上50日均線，又很快的敗下陣來。看來脫手小賺這20%，不讓現金套在股市是正確的啊！

如果不出我意料的話，在沒有什麼重大利多釋出的前提，DIS到達我的購買價的日子應該又不遠了。再觀望這幾天看看，是不是又跌回20塊。等到時候跌到20的時候，再看整體局勢或有沒有更好的選擇。

買20.56，賣在25.39，果然是受不了惡魔的誘惑，就給它賣掉了...小賺23%，算是耶誕節前的零用錢吧 $$

不過還有一點考量，就是誰知道美股底部到底到了沒，說不定過幾天又跌回20了...到時候再考慮會不會買進吧！

雖然努力想要成為價值投資者，但每天還是很有興趣地看一下盤勢如何。最近美股不知道搞什麼鬼，連著大跌好幾天，然後又大漲好幾天，好在我不玩當沖，不然看錯一次盤勢不就慘了？

話說之前買的Dis已經接近了20%的漲幅了，雖然我不知道今天為何開盤就漲那麼多，但看到自己今年以來的投資報酬率快要轉正，就覺得很開心 (都是GE，還得慢慢熬...)

看到Disney跌到P/E在9左右，EPS(還未更新的)是2.27 (我自己覺得滿高的值啦，因為WFC也才2左右，KFT也才1.53)，就給它下單了。嘴裡都說要長期投資，可是現在時間都20%就賣了，果然自己是最大的敵人啊！

希望我的目標價25趕快到來....

10/22 買進 starbucks@9.9，因為覺得超跌了，應該會補漲回來。預計在15以上找賣點。今天看已經13.13了，拜託繼續維持下去...:D

在美股大跌之後，Buffet大手筆的買進GE，但受到整體信用危機的影響，這一波購買並沒有帶動股市反彈。

 

想跟巴菲特買進的可以考慮，不過我們小額投資人，只能買進一般股，不能買prefered shares，怎麼樣都比巴菲特虧啊！

 

這篇的重點是：我兩個禮拜前，就覺得GE可以買了，買的價格也跟今天24.5上下差不多。可以說我比巴菲特有先見之明兩個禮拜嗎？ XD

下個禮拜就是美國的超級財報周，許多大公司，如IBM、JP摩根銀行、Intel、嬌生、可口可樂都將陸續公佈第一季的財報，而這些大公司對股市的影響是無庸置疑的。4/11 GE奇異公司公佈財報，獲利較去年同期下降8%，加深對經濟衰退的疑率。GE的股價當天下降4.7%，造成美股下降2.74%。而下周即將公佈的財報，被視為美國2008年的經濟成長指標。如果這些行業獲利紛紛衰退，預料美股將持續走空，可能於今年第四季或是明年第一季才有可能拉回。

對價值投資者來說，這是一個撿便宜的好機會。在別人恐懼時，找到自己鍾意的標的，長期持有，乃是首富巴菲特的致富法門。除了巴菲特的持股，Starbucks與美國第四大投資銀行雷曼兄弟(LEH)也值得持續關注。

在研究美股前，如果問我最想投資的是什麼，我大概會說Google，科技業的龍頭，每天有那麼多的應用，很難不想擁抱GOOG的股票。不過看到GOOG的價格、本益比以及股利(不發!!)，這實在是不符合投資的原則。有人說GOOG在2050年會統治世界，不過誰知道會不會泡沫化呢？

研究美股的第一步，從巴菲特的持股看起，而這些股票不外乎WFC(富國銀行)、KO(可口可樂)、AXP(美國運通)、PG(寶鹼，之前併購刮鬍刀知名廠牌吉列)。WFC的股價、本益比是最讓我心動的，目前股價約在30上下，本益比約在12左右。二月份巴菲特買進WFC的時候，算是今年的相對低點，大約28.5上下。好吧，既然巴菲特搶進，我就慢慢等，我就不信WFC不會再跌破巴菲特買進價格。果然，人是健忘的，巴菲特的加持光環也是有期限的，多數人不看好銀行股長期利益，WFC持續下跌，此時不跟，更待何時？根據洪瑞泰選股魔法書的數據來估算，WFC 30塊以下都是滿便宜的，能檢到29塊以下是滿划算的。當然，也有市場預測4月銀行股會再慘跌一次，WFC跌破28應該不難。如果錯過這次，未來還有的是機會。